옵션 거래 포지션 한도

위치 제한.
'위치 제한'정의
투자자가 하나의 기본 증권을 보유 할 수있는 옵션 또는 선물 계약 중 가장 많은 수. 교환 및 / 또는 규제 기관은 거래량 및 기본 공유 수량을 기반으로 각 계약에 대해 서로 다른 포지션 한도를 설정합니다. Chicago Board Options Exchange는 옵션 거래에 대한 포지션 한도를 계산하는 하나의 엔터티입니다.
절취 '포지션 한도'
위치 제한은 안정적이고 공정한 시장을 유지하기 위해 만들어집니다. 서로 다른 중개인이있는 한 개인 투자자가 보유한 계약은 한 당사자가 보유한 통제 수준을 정확하게 측정하기 위해 결합 될 수 있습니다.
2008 년 금융 위기의 여파로 규정 된 월스트리트 개혁 규정에 따라 상품 선물 거래위원회는 상품 선물 및 스왑에 대한 포지션 한도를 설정해야했습니다.

옵션 위치.
5. 시큐리티 6. 패키지 증권 7. 은퇴 계좌 8. 파생 상품 9. 고객 계좌 10. 고객 목표 결정.
13. 규칙 및 규정.
커버되거나 밝혀지지 않은, 또는 벗은 채 계약이 커버되었거나 커버되지 않았는지 여부는 관련된 당사자에게 요구되는 여백 또는 신용과 관련이 있습니다.
통화 구매자가 통화 옵션을 행사하면 작가는 현물 가격으로 자산을 매입해야하며 주가가 얼마나 높은가에 대한 제한이 없기 때문에 현물 가격은 이론적으로 무한한 금액.

투기 제한.
부당하거나 부당한 가격 변동을 초래할 수있는 과도한 투기로부터 선물 시장을 보호하기 위해 상품 거래법 (CEA)은 연방 시장이 선물 시장에서 투기 적 포지션의 크기를 제한하도록위원회에 권한을 위임합니다.
CEA 제 5 (d) 조의 핵심 원칙 5는 지정 계약 시장이 시장 조작이나 혼잡의 잠재적 위협을 줄이기 위해 필요할 경우 투기 포지션 한도를 적용하거나 투기자에 대한 책임을 지도록 요구한다. 납품 달.
투기 포지션 한도에 대한 규제 체계에는 세 가지 기본 요소가 있습니다. 그들은:
제한 자체의 크기 (또는 수준). 한도에서 면제 (예 : 헤지드 포지션); 및 제한을 적용하기위한 목적으로 계정을 집계하는 방침.
투기 포지션 한도.
CEA의 섹션 4a (a), 즉 7 USC 6a (a)는 미래의 인도를 위해 거래되는 상품의 과도한 추측이 "갑작스런 또는 불합리한 변동 또는 그러한 상품의 가격의 부당한 변화"를 유발할 수 있다고 특별히 주장하고있다. 섹션 4a (a)는 이러한 문제의 축소, 제거 또는 방지를 목적으로 수행 될 수있는 투기 거래 또는 미래의 인도를 위해 계약에서 보유 할 수있는 투기 적 포지션에 대해 제한을 부과 할 수 있다고 규정하고있다.
대부분의 물류 및 많은 금융 선물 및 옵션 계약은 투기 포지션 한도의 적용을받습니다. 여러 시장 (옥수수, 귀리, 밀, 콩, 콩기름, 콩 가루 및 면화)의 경우 한계는위원회에서 결정하고 연방 규정 (CFTC Regulation 150.2, 17 CFR 150.2)에 명시되어 있습니다. 다른 시장의 경우 한도는 거래소에 의해 결정됩니다. 위원회는 교환 세트 한도 (CFTC의 규정 38 부 부록 B)를 수립하기 위해 “ Acceptable Practices †adopted를 채택했습니다. 교환 세트 한도 위반은 교환 징계 조치의 대상이됩니다. 위원회가 승인 한 교환 적 투기 제한 규정 위반은위원회의 집행 조치의 적용을받습니다.
물리적 선물 시장의 투기 한도는 일반적으로 현물 월 (선물 계약이 성숙되어 인도 될 수있는 달) 동안보다 엄격한 수준으로 설정됩니다. 현물 월의보다 엄격한 제한은 물리적 배달이 필요할 수 있기 때문에 중요합니다. 비정상적으로 큰 포지션이나 무질서한 거래 관행으로 인한 가격 변동에 더 취약 할 수 있습니다.
핵심 원칙 5에 따른 Commission†™ s 수락 가능한 관행은 물리적 배달 시장의 현물 월 수준이 인도 물 공급 분석 및 현물 개월 청산의 역사에 근거해야한다고 규정합니다. 현금 결제 형 시장의 경우, 월별 포지션 한도는 계약의 조작 또는 왜곡 가능성과 기본 원자재 가격을 최소화 할 수있는 수준 이하로 설정되어야합니다.
일반적으로 시장 조작의 위협이 존재하지 않거나 매우 낮은 시장에서는 포지션 한도가 필요하지 않습니다. 따라서 투기 포지션 한도는 주요 외화와 매우 유동적이고 깊이있는 기초 현금 시장을 가진 다른 금융 상품에 대한 계약에는 필요하지 않습니다. 계약 시장은 금융 상품, 무형 상품 또는 대규모의 미결제, 높은 일일 거래량 및 유동 현금 시장에 대한 특정 유형의 상품에 대한 계약의 포지션 한도 대신 직위 책임 규정을 부과 할 수 있습니다.
면제.
위원회는 CFTC 규정 1.3 (z), 17 CFR 1.3 (z)에 정의 된 바와 같이 선의 헷지에 대한 포지션 한도에 대해 교부금 면제를 교환합니다. 헤지 (hedge)는 물리적 마케팅 채널에서 나중에 취할 거래 나 직위의 대용품을 나타내는 파생 거래 또는 직위입니다.
헤지 스는 상업적 기업의 위험을 감소시켜야하며 헤지거 (현재 또는 예상) 자산이나 부채의 가치 변동으로 발생해야합니다. 예를 들어, 단기 헤지 (hedge)는 재고 자산, 고정 가격 구매 및 향후 12 개월 동안의 예상 생산 측면에서 상품의 물리적 노출을 초과하지 않는 미래의 인도 (단기 선물 포지션)에 대한 판매를 포함합니다.
긴 헤지 (hedge)는 hedger의 고정 가격 판매와 12 개월 동안의 상품 판매에있어 상품의 물리적 노출을 초과하지 않는 장래 선물 (long futures positions)의 구매를 포함합니다. 처리 또는 제조에 대한 예상되지 않은 예상 요구 사항.
헷지 면제 대상 자격과 관련하여 여러 가지 기술 조항이 있습니다. 예를 들어 특수 상황에서의 교차 헤지 및 면제에 대한 처리는 사례별로 사례 집행위원회에 의해 검토된다.
CFTC 규정 1.3 (z)에 따르면 "거래 또는 직위는 진실한 헤지로 분류되지 않습니다. 그 목적이 상업 현금 또는 현물 영업에 수반되는 가격 위험을 상쇄하는 것이 아닌 한 그러한 위치는 건전한 상업 관행에 따라 정돈 된 방식으로 설립되고 청산됩니다. вЂ| "
거래소는 또한 포지션 한도 규칙의 목적에 부합하는 스프레드, 스 트래들, 차익 거래 포지션 또는 기타 포지션에 대해 면제를 부여 할 수 있습니다. Commission†™ s 수락 가능한 사례는 거래소가 상인을 위해이 면제를 신청하는 프로그램을 설치해야한다 진술한다. 면제가 허용되면 면제 수준은 무제한 헤지 면제를 제공하지 않기 위해 적용 가능한 투기 한도보다 높은 금액으로 설정됩니다. 거래소는 때로는 헤지금 면제를 허용하지 않거나 납품 월에 마지막 며칠 동안 면제에 심각한 제한을가합니다.
위원회는 각 거래소가 면제를 부여하는 방법, 제한 한도 준수 여부를 모니터링하는 방법 및 포지션 한도 또는 면제 위반이 감지되면 교환기가 취하는 규제 조치 유형 (경고, 벌금, 거래 정지 등)을 주기적으로 검토합니다.
연방 정부의 한도를 가진 여러 시장에서 hedger는 선물 / 옵션 포지션이 투기 포지션 한도를 초과 할 경우위원회에 보고서를 제출해야합니다. 17 CFR Part 19. 보고서는 매월 또는위원회의 요청에 따라 제출되어야합니다. 보고서는 현금 시장에서 traders†™ 포지션을 보여 주며, 상인이 투기 포지션 한도를 초과하는 선물 / 옵션 포지션을 정당화하기에 충분한 현금 포지션을 갖고 있는지 여부를 확인하는 데 사용됩니다.
집합 요구 사항.
투기 포지션 한도의 의도 된 효과를 달성하기 위해위원회와 거래소는 공동 소유 또는 통제 대상인 다수의 직위를 마치 단일 상인처럼 취급합니다. 계좌는 10 % 이상의 금전적 이해 관계가있는 경우 공동 소유로 간주됩니다.
규칙은 관련 계정을 집계하기 위해 계산 된 방식으로 적용됩니다. 예를 들어 파트너십 계정에 10 % 이상의 관심이있는 각 참가자는 파트너십과 별도로 보유 할 수있는 각 직위와 함께 partnership†™ "fractional shareвЂ"뿐만 아니라 파트너십의 전체 순위를 집계해야합니다.
마찬가지로 많은 상인으로 구성된 수영장은 마치 단일 상인처럼 자세를 유지할 수 있습니다. 또한위원회는 달리 관련이 없지만 명시 적 또는 묵시적 합의에 따라 제한을 적용 할 목적으로 단일 집계 된 계정을 취급합니다.
풀의 위치를 ​​알지 못하거나 제어 할 수있는 제한된 파트너 및 풀 참가자에 대해 집계 규칙에 대한 예외가 좁게 존재합니다. 또한 공동 소유 기업이지만 독립적으로 관리되는 시장 지위를 가진 상품 풀 운영자 또는 상품 거래 자문업자는 면제됩니다. 이 면제를 요구하는 단체는위원회의 요청에 따라 이들 직책에 대한 계좌 관제사가 서로 완전히 독립적으로 행동한다는 주장을 뒷받침하는 정보를 제공해야합니다.

옵션 거래 포지션 한도
우디 크릭, 콜로라도, 2016 년 6 월
& # 8220; & # 8230; 벽에 향한 석판화 사진 & # 8221;
페이퍼 백은 여기에 있습니다.
W W. Valley의 Dry Bones에 대한 Norton의 페이퍼 백 버전은 2015 년 4 월 6 일부터 미국에서 사용할 수 있습니다. 큰 주머니에 들어갈 수 있으며 여행, 독서, 곤충 및 기타 용도에 적합합니다. 소매 업체에 대한 링크는 책 페이지에서 찾을 수 있습니다.
좋은 회사에서.
지난 주말 저는 로스 앤젤레스 타임스 책 경품 및 축제에 참석했습니다. 낮에는 여드름 나무가 피었습니다. 나는 전에 보라색 나무를 보지 못했습니다. 토요일 밤, 경이는 천국의 별 아래에서 결코 멈추지 않을 것입니다. 골짜기의 Dry Bones는 Mystery / Thriller 카테고리에서 상을 받았습니다. 이 의식에서 UCF 현악 4 중주단이 승자를 무대로 연주했습니다. 나는이 특정 페이지의 책에 대해 보통 까마귀하지 않지만, 이봐, 다른 어떤 것보다 이상하고 꿈 같은 느낌을 느꼈고 여전히 # 8230;
하늘 그림 전에 하늘입니다.
"시를 쓰는 우리들에게 Stanley Kunitz의 삶과 그의 업적은 우리가 어려움을 겪고 분리되는 세상에 태어 났지만 가장자리에서 생존의 즐거움을 위해 춤을 추는 우리의 부름임을 상기시켜줍니다 도로의. 우리는 변화 할 것이라는 믿음을 가져야하며 겸손해야합니다. 시는 필수적이고 자연스러운 현상으로, 거북이 딱정벌레 애벌레의 작품보다 뛰어나지도 못하다. 우리는 사랑 이야기 전에 사랑을 선택해야하며, 하늘 그림 앞에 하늘을, 시 앞에 용담 꽃을 선택해야합니다. 이러한 선택이 비탄에 이르게 할 수도 있습니다. 우리는 친절해야합니다. 우리는 참석해야합니다. 쿠니츠는 우리시를 통해 흘러 나오는 겸손한 삶을 소홀히하지 말고, 평범한 삶을 사는 데는 절대로 빛나는 존재가 아니라는 것을 상기시켜줍니다. "
- "나는 생존의 기쁨을 위해 춤을 춘다 : 단테 디 스테파노의"스탠리 쿠 니츠의 글쓰기 삶의 명상 "에서. Writer & # 8217; Chronicle, 2014 년 9 월
Faber & amp; Faber & # 8217; s edition (UK).
"낭트 벧 트스에서 LLwyn On에서 살았던 농부의 아들 중 한 명인 밝은 달빛의 밤은 Clogwyn y Gwin의 한 소녀에게 주소를 알려주려고했습니다. Tylwyth Teg는 초원에서 본격적으로 즐거운 시간을 보았습니다. 주변 Cwellyn 호수. 그는 그들에게 다가 갔고 조금씩 조금씩 자신의 음악의 매혹적인 단맛과 자신의 서클에 들어올 때까지 연주의 활발함으로 이끌 렸습니다. 얼마 지나지 않아 그에게 어떤 종류의 주문이지나 갔으므로 그 곳에 대한 지식을 잃어버린 나라에서, 그가 본 가장 아름 다우면서 모든 사람들이 즐거움과 기쁨으로 시간을 보냈던 나라에서 자신을 발견하게되었습니다. 그는 그곳에 7 년을 보냈지 만, 그에게는 밤 꿈처럼 보였다. 그러나 그가 집을 떠난 사업에 대한 희미한 기억이 마음에 떠오르면서 그는 사랑하는 사람을보기를 간절히 원했습니다. 그래서 그는 가서 그에게 수여 된 집으로 돌아가서 수령인들과 함께 그의 나라로 인도 할 것을 허락 해달라고 요청했다. 그리고 갑자기 그는 공정한 가족이 즐겁게 보았던 은행에서 꿈에서 깨어나는 것처럼 자신을 발견했습니다. 그는 집으로 향했다. 그러나 그곳에서 그는 모든 것이 바뀌 었다는 것을 발견했다. 부모님은 죽었고, 형제들은 그를 알아보지 못했고, 자기의 연인은 다른 남자와 결혼했다. 그는 그러한 변화의 결과로 다시 돌아온 후 1 주일 만에 실연했다. "
& # 8211; John Rhys, Celtic Folklore, Welsh & amp; Manx, Volume One (1901)